一、江恩循環(huán)理論 江恩的循環(huán)理論是對(duì)整個(gè)江恩思想及其多年投資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。 江恩把他的理論用按一定規(guī)律展開的圓形、正方形、和六角形來(lái)進(jìn)行推述。 這些圖形包括了江恩理論中的時(shí)間法則、價(jià)格法則、幾何角、回調(diào)帶等概念，圖形化的揭示了市場(chǎng)價(jià)格的運(yùn)行規(guī)律。
    江恩認(rèn)為較重要的循環(huán)周期有：
    短期循環(huán)：1 小時(shí)、2 小時(shí)、4 小時(shí)、......18 小時(shí)、24 小時(shí)、3 周、7 周、13 周、15 周、3個(gè)月、7 個(gè)月；
    中期循環(huán)：1 年、2 年、3 年、5 年、7 年、10 年、13 年、15 年；
    長(zhǎng)期循環(huán)：20 年、30 年、45 年、49 年、60 年、82 或 84 年、90 年、100 年。 30 年循環(huán)周期是江恩分析的重要基礎(chǔ)，因?yàn)?30 年共有 360 個(gè)月，這恰好是 360 度圓周循環(huán)，按江恩的價(jià)格帶理論對(duì)其進(jìn)行 1/8、2/8、3/8......7/8 等，正好可以得到江恩長(zhǎng)期、中期和短期循環(huán)。 10 年循環(huán)周期也是江恩分析的重要基礎(chǔ)，江恩認(rèn)為，十年周期可以再現(xiàn)市場(chǎng)的循環(huán)。例如，一個(gè)新的歷史低點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史高點(diǎn)的十年之后，反之，一個(gè)新的歷史高點(diǎn)將出現(xiàn)在一個(gè)歷史低點(diǎn)之后。
    同時(shí)，江恩指出，任何一個(gè)長(zhǎng)期的升勢(shì)或跌勢(shì)都不可能不做調(diào)整的持續(xù)三年以上，其間必然有三至六個(gè)月的調(diào)整。因此，十年循環(huán)的升勢(shì)過(guò)程實(shí)際上是前六年中，每三年出現(xiàn)一個(gè)頂部，最后四年出現(xiàn)最后的頂部。 上述長(zhǎng)短不同的循環(huán)周期之間存在著某種數(shù)量上的聯(lián)系，如倍數(shù)關(guān)系或平方關(guān)系。江恩將這些關(guān)系用圓形、正方形、六角形等顯示出來(lái)，為正確預(yù)測(cè)股市走勢(shì)提供了有力的工具。熟練的掌握了循環(huán)理論，可以有效的把握進(jìn)出市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，成為股市的贏家。
    二、周期理論的運(yùn)用 以周期理論為主要工具的分析者認(rèn)為，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的最終線索就在其運(yùn)行周期上。不可否認(rèn)，時(shí)間周期的研究成果，為我們的測(cè)市手段增加了時(shí)間維度。
    作為理論，經(jīng)過(guò)不斷豐富和發(fā)展之后，變得繁復(fù)而深?yuàn)W是可以理解的；作為手段，其存在和發(fā)展必定有其特殊理由，但任何一種技術(shù)都會(huì)因其自身利弊、得失而無(wú)法概全。在這里，筆者力求以簡(jiǎn)練的語(yǔ)言和朋友們交流其核心內(nèi)容的應(yīng)用心得。 通常，周期分析者認(rèn)為，波谷比波峰可靠，所以周期長(zhǎng)度的度量都是從波谷到波谷進(jìn)行的，原因大概是絕大多數(shù)周期的變異出現(xiàn)在波峰上，也就是說(shuō)波峰的形成比較復(fù)雜，因而認(rèn)為波谷更可靠些。
    從實(shí)際應(yīng)用結(jié)果來(lái)看，在牛市中周期分析遠(yuǎn)比在熊市中表現(xiàn)優(yōu)異。原因何在，筆者認(rèn)為，這與周期理論研究?jī)A向于關(guān)注底部有關(guān)。同時(shí)筆者發(fā)現(xiàn)，在牛市中，波谷比波峰形成或駐留的時(shí)間相對(duì)較短，而波峰因常出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)整理的態(tài)勢(shì)，變得復(fù)雜起來(lái)，所以較難把握。在熊市中則相反，因?yàn)槭袘B(tài)較弱，市場(chǎng)常以整理形態(tài)取代反彈，所以波峰比波谷形成時(shí)間要短，易于發(fā)現(xiàn)。在運(yùn)用周期理論測(cè)市的時(shí)候，牛市中以波谷法度量較為準(zhǔn)確，熊市中以波峰法度量勝算更高些。筆者之所以傾向于度量構(gòu)筑時(shí)間較短的形態(tài)，是因?yàn)檫@樣的形態(tài)比較容易判別，預(yù)測(cè)時(shí)間目標(biāo)與實(shí)際發(fā)生時(shí)間的偏差較小，有興趣的朋友不妨一試。在決定使用峰測(cè)法還是谷測(cè)法度量的時(shí)候，除了使用趨勢(shì)線來(lái)篩選之外，還有一種方法也可以給您很大的幫助，那就是先觀察上一層次周期中，波峰是向周期時(shí)間中線左移還是右移，即一個(gè)漲跌周期如是 40 天，波峰是向 20 天之前移還是向 20 天之后移，左移看跌，右移看漲?？吹鴷r(shí)用峰測(cè)法，看漲時(shí)用谷測(cè)法。波峰左移和右移作為輔助工具之一，適用于任何趨勢(shì)和長(zhǎng)度的周期。周期理論中四個(gè)重要的基本原理：疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理，以及兩個(gè)通則原理：變通原理、基準(zhǔn)原理，本文中不再贅述了。
    關(guān)于時(shí)間周期，則不能不提神奇的菲波納契數(shù)列 1、1、2、3、5、 8、12、21、34、55、89、144……，這組數(shù)字之間的關(guān)系，有書籍專論，本文不詳細(xì)述及。由于它是波浪理論的基礎(chǔ)，波浪理論與周期理論也頗有淵源，在運(yùn)用周期理論測(cè)市的時(shí)候，不論是從重要的市場(chǎng)頂部只是底部起向未來(lái)數(shù)算，得出菲波納契時(shí)間目標(biāo)，這些日子都可能意味著成為市場(chǎng)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在這些時(shí)間窗口，如何取得交易信號(hào)，還需輔以其他技術(shù)手段以驗(yàn)證。對(duì)于神奇數(shù)字，筆者從江恩理論及其小說(shuō)中體會(huì)到一種默契，江恩將“7”及其倍數(shù)的周期視作重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。筆者發(fā)現(xiàn)，如果這個(gè)數(shù)字是菲波納契數(shù)×7，那這個(gè)數(shù)字更神奇。我們?nèi)绾卫斫?ldquo;7”這個(gè)數(shù)字呢，在江恩眼里，上帝用７天創(chuàng)造了世界，因此“7”是一個(gè)完整的數(shù)字；在圣經(jīng)中，人類最大的敵人-死亡的恐俱也是可以克服的，耶酥在死后的第３天站起來(lái)，第 7 天復(fù)活，這意昧著７天是一個(gè)周期，“3”是菲波納契數(shù)字，就是“4”也相當(dāng)不平凡。地球自轉(zhuǎn)一周為 360 度，每４分鐘旋轉(zhuǎn) 1 度，因此，最短的循環(huán)可以是 4 分鐘，地球啟轉(zhuǎn)一周需再 24 小時(shí)，也是 4 的倍數(shù)，所以４×７天的周期也是一個(gè)很重要的短期周期。而上述一系列數(shù)字構(gòu)成了價(jià)格變化的時(shí)間窗，一旦市場(chǎng)進(jìn)入了時(shí)間窗，我們還須依靠其他技術(shù)工具做過(guò)濾器，如擺動(dòng)指標(biāo) KDJ、W%、RSI 等，過(guò)濾偽雜信息來(lái)判斷轉(zhuǎn)折點(diǎn)的出現(xiàn)，并得出交易信號(hào)。
    需要特別指出的是，在運(yùn)用周期理論、波浪理論菲波納契數(shù)列的時(shí)候，要注意它們都是以群體心理為基礎(chǔ)的，也就是說(shuō)市場(chǎng)規(guī)模越大，參與的人數(shù)越多，就越符合上述理論，比如股指遠(yuǎn)比個(gè)股符合上述理論，況且波浪理論本意也是應(yīng)用于股市平均指數(shù)的。此時(shí)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，前面述及的神奇數(shù)字就越發(fā)神奇。